2025年5月7日是中南股份上市28周年。自1997年登陆资本市场以来，公司经历了多轮经济周期与行业调整。作为中国钢铁产业链的重要一环，中南股份在制造、加工、销售钢铁冶金产品及煤化工等领域形成了相对完整的业务体系。然而，面对近年来行业周期波动和成本压力，公司经营表现不尽如人意。
中南股份的主要业务涵盖钢铁冶金、金属制品和煤化工产品，业务链条上游包括焦炭和煤化工，中游为钢铁冶炼与热轧产品制造，下游则延伸至技术开发与服务，覆盖产业链多个环节。从财报数据看，公司近年来仍以钢铁制造为核心收入来源，钢铁行业的价格波动和需求疲软对其盈利能力产生直接影响。
近五年财务数据显示，中南股份经营波动显著。2020年至2021年，公司营业总收入从315.44亿元增至454.82亿元，同比增长44.13%，归母净利润也达到19.22亿元，为五年高点。但2022年起业绩急转直下，营收下滑至393.54亿元，同比下降13.47%，净利润亏损12.83亿元，进入亏损通道。2023年虽然实现小幅扭亏，净利润为0.49亿元，但2024年再次转为亏损12.04亿元，营收下探至311.76亿元，同比降幅达20.09%。五年间，公司净利润累计亏损约24亿元，盈利能力持续走弱。2025年一季度数据显示，公司营收同比下降近三成，净亏损1.32亿元，显示亏损态势未止。
上市至今28年，中南股份市值从48.41亿元上升至62.54亿元，增长幅度仅约29.2%。考虑到同期通胀和资本市场整体扩容，这一增幅明显落后于大盘表现。2024年财报显示，公司净资产收益率为-14.14%，流动比率与速动比率分别为0.36和0.2，资产流动性与偿债能力承压。市盈率为负，市销率仅0.19倍，反映出市场对公司未来盈利能力预期较低。
当前中南股份面临的挑战已不止于传统钢铁行业的周期波动，更包括资产结构趋紧、现金流承压以及资本回报能力持续下滑等基本面问题。若无法通过业务转型或结构优化实现有效突破，市值长期低迷的风险难以缓解。
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