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　　编者按：关键时刻“国家队”出手，释放稳市信号！港股重回两万点；南向资金加速流入，机构研判：中期视角下港股相对收益空间仍存，建议配置红利、硬科技、内需消费等三类股，详情

　　华盛资讯4月8日讯，经历了“黑色星期一”后，今日早盘港股市场三大指数集体反弹，恒生指数一度涨约3%，恒生科技指数一度涨约6%；截至发稿，恒生指数涨幅收窄至0.88%，恒生科技指数现涨2.02%。

　　消息面上，4月8日盘前，央行、国家金融监督管理总局、中央汇金等齐齐发声支持资本市场。

　　中央汇金表示，将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。下一步，中央汇金公司将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。中央汇金公司具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。

　　央行表示，中国人民银行坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。

　　此前，《人民日报》发文表示，未来根据形势需要，降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台。

　　摩根士丹利指出，就特朗普近期公布将实施一系列的对等关税措施，列出中国2025年二季度及下半年潜在出台经济支持措施预测，料加速落实全国人大批准的2万亿元财政刺激政策，包括科技、基建及消费；料央行降政策利率10个至15个基点、下调存款准备金率50个基点，同时人民币兑美元可能会小幅贬值；在高线城市进一步放宽剩余购房限制；扩大消费者补贴，涵盖更多商品和可能的服务；实施全国生育补助措施等。

　　此外，4月7日至8日，“招商系”、中国石油股份、中国石油化工股份、中国太保等多家央企密集宣布增持回购，坚定看好中国资本市场发展前景。国务院国资委8日表示，全力支持央企控股上市公司不断加大增持回购力度。

　　在近期港股持续波动的过程中，南向资金持续不改加仓势头。今年以来，南向资金快速流入港股市场。截至周一收盘，南向累计净买入5143.96亿港元，已超过去年全年净买额的一半。其中，南向资金在3月共“扫货”1602.82亿港元，不仅连续第三个月净买额超千亿港元，同时也为历史第二高峰值记录，仅次于2021年1月（3106亿港元）。

　　兴业证券此前表示，港股的资产，现在依然处于值得战略性配置的区间。短期看，3、4月份，由于前期高波动的资金蜂拥而至港股，追高的资金较为亢奋，不可避免会遭遇一些获利回吐的压力。但是这种获利回吐的调整，恰恰让牛市主升浪的时间持续更长，对中期的行情是有利的。兴业证券非常明确，每一次港股行情的波折，都是立足中期，逢低布局、逢低配置优质资产的好时机。

　　高盛首席中国股票策略师认为，相较于七年前，中国现在可能处于更有利的位置，准备更好地应对外部需求的不利因素。将继续关注以国内为重、政策驱动且异质性的投资机会。

　　渣打银行指出，对于中国，该机构会在回调时增持恒生科技指数。该行表示，任何此类回调都是增持恒生科技指数（支持位在5000点附近）的吸引水平，而DeepSeek和潜在的政策刺激最终将成为支持因素。

　　1、泛消费：建议配置海外不确定性升高下具备政策逆周期调节预期的泛消费，尤其是同时受益于AI产业升级和内需上行逻辑的标的；

　　3、红利方向：南向持仓占比高、受外资变动影响小、盈利预期稳定的红利方向，仍可作为底仓配置

　　中金表示，综合来看，短期关税政策的不确定性，以及全球市场波动的传染性，对中国资产可能带来波动但预计影响程度低于其他主要市场，中国资产短期相比全球股市具备韧性。中期而言，地缘叙事和科技叙事的转变改善市场预期，促进全球资金再布局，叠加中国市场的估值优势，政策应对空间大并有望积极发力。

　　配置层面上，短期波动环境下配置可能需要以稳为主，红利低波股票或相对占优，受益内需政策发力的消费和投资板块也有交易机会。DeepSeek的突破为AI应用场景发展提供了条件，当前AI产业的高景气或仍在早期，我们认为未来从算力、云计算等基础设施到应用环节有望逐步兑现盈利，仍是中期的重要主线。

　　浦银国际认为，由于中国消费品企业出口短期面临较大挑战，而政府持续发力扩大内需的大方向具有较高的确定性，该行

　　短期更看好内需驱动型消费品企业的股价表现。部分高质量的成长型消费品企业具有清晰的长期增长逻辑以及较强的业绩确定性

　　，但短期由于市场情绪的影响而股价大幅回调。该行预测这些企业的股价可能在短期波动后有较大幅度的反弹。

　　此外，高盛也指出，从产业来看，该行将持续增持消费科技和消费者服务，因为它们主要受国内政策推动及内地消费者的影响，而非美国需求。

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